Recientemente, China y Brasil han acordado dejar de utilizar el dólar estadounidense en sus transacciones comerciales y, en su lugar, utilizar sus propias monedas. De hecho, China ya ha llegado a acuerdos de divisas similares con otros países, como Rusia y Pakistán. Este desarrollo nos lleva a reflexionar sobre cómo el dominio del dólar estadounidense a nivel mundial se ha reducido significativamente a lo largo de los años.
Según el Banco de Acuerdos Internacionales (BIS) en 2010, el dólar estadounidense y el euro representaban el 63% de todas las transacciones de divisas. En ese momento, el papel del USD como moneda de reserva global era particularmente fuerte. Sin embargo, si examinamos las cifras oficiales de reservas de divisas correspondientes al cuarto trimestre de 2021 y 2022, podemos observar que el dominio del dólar ha disminuido significativamente.
En otras palabras, la posición del USD como principal moneda de reserva global ya no es tan sólida como solía ser.
En consecuencia, es evidente que la confianza de los países en el dólar estadounidense está disminuyendo gradualmente. Después de la guerra entre Rusia y Ucrania, las sanciones impuestas a Rusia han sido un tema relevante. La imposición de sanciones al banco central de Rusia resultó en la eliminación de sus reservas denominadas en USD, EUR y JPY.
De acuerdo con el renombrado administrador de inversiones global, VanEck, las sanciones a Rusia han reducido la demanda de monedas como USD, EUR y JPY como activos de reserva, “aumentando la demanda de monedas que pueden desempeñar las funciones de monedas de reserva”. De hecho, en un informe de 2022, VanEck explicó un marco que analiza dónde podría terminar el valor de Bitcoin si se adoptará como moneda de reserva mundial.
El marco evaluado arrojó precios del oro de alrededor de $31,000 por onza y precios potenciales de Bitcoin de alrededor de $1,300,000 por moneda. Los precios podrían aumentar aún más debido a tensiones en los sistemas financieros y monetarios.
No solo los administradores de inversiones, sino incluso algunos capitalistas de riesgo creen que Bitcoin podría convertirse en una moneda de reserva global en el futuro. David O. Sacks, un popular capitalista de riesgo, afirmó recientemente en un podcast con Anthony Pompliano que “existen estas tres monedas que pueden llegar a una escala suficiente para ser una especie de moneda de reserva mundial”: el dólar estadounidense, el renminbi chino y Bitcoin.
La pregunta relevante aquí es si Bitcoin puede superar al oro para ganarse la confianza de los bancos centrales de todo el mundo.
Bitcoin vs. el Estándar Oro: ¿Coinciden?
En 1912, JP Morgan declaró ante el Congreso: “El oro es dinero. Todo lo demás es crédito”. En aquel entonces, esta afirmación era cierta, ya que el oro se almacenaba de forma segura en bóvedas y el papel moneda se emitía respaldado por su paridad con el oro.
Hacia el final de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos acumuló la mayor parte del oro mundial, debido a que otros países le pagaban en este metal durante las guerras. En la conferencia de Bretton Woods, se acordó vincular las monedas del mundo al dólar estadounidense, el cual, a su vez, estaba vinculado al oro. Este sistema se mantuvo hasta 1971, cuando la mayoría de las monedas hicieron la transición a un sistema de tipo de cambio flotante que continúa en vigencia en la actualidad.
A pesar de la desvinculación del patrón oro, los bancos centrales aún mantienen reservas significativas de este metal, con aproximadamente una quinta parte de todo el oro extraído en su poder. La pregunta que surge es por qué el oro se considera una reserva de valor. Principalmente, esto se debe a la oferta limitada de oro, su durabilidad y su dificultad para producir en comparación con otros metales.
Si examinamos detenidamente, hay cuatro factores intrínsecos en los que se basa el valor del oro: el suministro limitado, su durabilidad, su facilidad de uso y la narrativa que lo rodea.
En este contexto, surge la interrogante de si Bitcoin puede equipararse al estándar oro.
¿Qué pasa con Bitcoin entonces?
En los últimos años, Bitcoin ha ganado atención de importantes instituciones como Tesla, Square y MicroStrategy, lo que sugiere que incluso los inversores conservadores ven su potencial como reserva de valor,además, el creciente número de empresas que aceptan Bitcoin como forma de pago podría aumentar su legitimidad en el mercado.
A diferencia del oro y el dólar, Bitcoin es duradero y conveniente gracias a su tecnología inmutable. Además, su naturaleza descentralizada permite la transparencia en el comercio mundial, lo que puede resultar atractivo para los países que buscan reducir su dependencia del dólar.
A pesar de su narrativa revolucionaria y la creciente adopción de las criptomonedas, la volatilidad de Bitcoin es un gran desafío para su uso como moneda de reserva estable. Además, el límite máximo en su suministro puede dificultar su satisfacción de las demandas de la economía global.
Por ejemplo, según Crypto.com, es probable que más del 10 % de los usuarios globales de Internet posean algún tipo de criptomoneda. Esto simplemente destaca el cambio en las preferencias de los inversores de todo el mundo.
Por otro lado, los inconvenientes relacionados con las criptomonedas, como LUNA y FTX, pueden afectar su reputación ante los gobiernos.
Aunque Bitcoin tiene el potencial de convertirse en una moneda global, su estado actual como moneda de reserva parece superficial. Sin datos estadísticos que lo respalden, solo el tiempo dirá si Bitcoin puede superar al dólar como moneda de reserva global.
