A diferencia de otras criptomonedas como bitcoin o ethereum, el precio de la stablecoin o moneda estable Tether la volatilidad de su precio está definida por un valor equivalente a un dólar.
Por esta razón, a pesar del declive generalizado del valor de las criptomonedas, Tether emerge como una empresa de activos digitales sólida.
Con sede en las Islas Vírgenes Británicas, esta compañía ha creado un dólar digital que ahora tiene un valor de mercado de US$ 83 mil millones, superando los US$ 65 mil millones de hace solo un año. En el primer trimestre de 2023, Tether, responsable de más del 50% de la liquidez en el criptomercado, anunció una ganancia de US$ 1.500 millones.
El modelo de ganancias de Tether: un éxito aparente y potenciales desafíos regulatorios
La empresa opera con un modelo de obtención de ganancias simple y de bajo riesgo,los clientes entregan dólares estadounidenses a cambio de un token basado en blockchain llamado USDT (la “T” significa Tether). Tether respalda principalmente sus activos con garantías reales, como bonos del Tesoro de Estados Unidos, moneda fiduciaria, fondos del mercado monetario, bitcoins y préstamos garantizados, y obtiene rendimientos de mercado a partir de estas “reservas”. Los USDT siempre se pueden canjear por US$ 1, lo que respalda su característica de “estable” en la moneda estable, y son canjeables a pedido, aunque los clientes no reciben intereses sobre sus tenencias.
En marzo, Tether anunció que obtendría un beneficio de 700 millones de dólares en el primer trimestre, lo que elevaría su excedente total de reservas a más de 1.000 millones de dólares. Así lo declaró Paolo Ardoino, el jefe de tecnología de la compañía, en una entrevista con CNBC.
El equipo detrás del éxito de Tether y su posible riqueza
Paolo Ardoino, CTO de Tether, es la cara visible de la empresa. En marzo, Tether se benefició del colapso de Silicon Valley Bank después de que se revelara que su mayor competidor, Circle, con sede en Boston, tenía más de US$ 3 mil millones en depósitos no asegurados en SVB. La moneda estable vinculada al dólar de Circle cayó brevemente a tan solo 88 centavos, lo suficientemente lejos como para enviar casi US$ 10 mil millones en activos que huyen a Tether.
Dada su resiliencia y dominio del mercado, Forbes estima que la empresa, si sus finanzas son realmente lo que afirma, podría alcanzar los US$ 9 mil millones si se vende. Eso es suficiente para convertir a sus cuatro principales ejecutivos en multimillonarios. Según los cálculos de Forbes, el director financiero, Giancarlo Devasini, posee más del 40%, una participación valorada en 4.000 millones de dólares.
El misterio detrás de los líderes de Tether y posibles desafíos regulatorios
Devasini, la mente maestra de la compañía según múltiples fuentes, parece un cripto multimillonario improbable. Su biografía oficial en el sitio web de Bitfinex (el intercambio criptográfico hermano de Tether) pinta la imagen de un exitoso pionero en el mercado de los semiconductores, cuyo negocio creció a 113 millones de euros en ingresos anuales antes de venderlo poco antes de la crisis financiera de 2008. Sin embargo, una investigación del Financial Times de julio de 2021 descubrió que en 2007, el imperio empresarial de Devasini tenía solo 12 millones de euros en ventas y entró en liquidación en junio siguiente.
Mientras tanto, el CEO de Tether, Jan Ludovicus van der Velde, opera más como una figura decorativa responsable de mantener relaciones estratégicas de alto nivel con bancos y reguladores. Tanto a Devasini como a Van der Velde les gusta permanecer en un segundo plano y dejar que Paolo Ardoino, el director de tecnología, sea la cara pública de la empresa. Van der Velde y Ardoino tienen acciones por valor de 1.800 millones de dólares cada uno. El asesor general de la empresa, Stuart Hoegner, tiene una participación valorada en 1.200 millones de dólares.
Regulaciones y desafíos futuros
En la actualidad, la compañía Tether se encuentra en una posición destacada. Sin embargo, si el Congreso aprueba regulaciones para las monedas estables, similar a lo hecho por la Unión Europea en mayo, esto podría beneficiar a un competidor más obediente como Circle o a nuevos participantes como los bancos. Además, podrían surgir obstáculos si los poseedores de USDT empiezan a exigir rendimientos del mercado monetario, que actualmente oscilan entre el 4% y el 5%.
Forbes ha informado que al menos una empresa estadounidense tiene planes de crear una moneda estable regulada que ofrecerá rendimientos similares al mercado monetario a partir de este año. Cuando Tether impulsó la emisión de USDT durante el auge impulsado por la pandemia de covid-19, los rendimientos eran cercanos al 0%. El panorama es ahora diferente, y la competencia y la búsqueda de mayores rendimientos podrían generar cambios significativos en el mercado de las monedas estables.
